应帅先生:北大光华管理学院管理学硕士,具有基金从业资格ღ★ღ。曾担任长城基金管理公司行业研究员,2007年加入南方基金,2007年5月至2009年2月,任南方宝元基金经理;2007年5月至2012年11月,任南方成份基金经理ღ★ღ。2010年12月至2016年3月,任南方宝元基金经理ღ★ღ。2012年11月起任南方稳健基金经理ღ★ღ。2012年11月起任南稳贰号基金经理ღ★ღ。2016年3月起任南方转型驱动灵活配置混合型证券投资基金基金经理ღ★ღ。2017年8月起担任南方智造未来股票型证券投资基金基金经理ღ★ღ。2020年9月起担任南方创业板2年定期开放混合型证券投资基金基金经理凯发国际官网ღ★ღ，ღ★ღ。2020年12月起任南方产业升级混合型证券投资基金基金经理ღ★ღ。
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在有效控制组合风险并保持良好流动性的前提下,通过专业化研究分析,力争实现基金资产的长期稳定增值凯发k8国际首页登录ღ★ღ。ღ★ღ。
本基金的投资范围包括国内依法发行上市的股票(包括主板ღ★ღ、中小板ღ★ღ、创业板及其他经中国证监会核准或注册上市的股票以及存托凭证(下同))ღ★ღ、内地与香港股票市场交易互联互通机制允许买卖的规定范围内的香港联合交易所上市的股票(简称“港股通股票”)四四的悲催重生ღ★ღ、债券(包括国内依法发行和上市交易的国债四四的悲催重生四四的悲催重生ღ★ღ、央行票据ღ★ღ、金融债券ღ★ღ、企业债券ღ★ღ、公司债券ღ★ღ、中期票据ღ★ღ、短期融资券ღ★ღ、超短期融资券ღ★ღ、次级债券ღ★ღ、政府支持机构债券ღ★ღ、政府支持债券ღ★ღ、地方政府债券ღ★ღ、可转换债券及其他经中国证监会允许投资的债券)ღ★ღ、资产支持证券基因改造ღ★ღ，ღ★ღ、债券回购ღ★ღ、银行存款(包括协议存款ღ★ღ、定期存款及其他银行存款)ღ★ღ、同业存单ღ★ღ、货币市场工具ღ★ღ、金融衍生品(包括股指期货ღ★ღ、国债期货ღ★ღ、股票期权等)以及经中国证监会允许基金投资的其他金融工具,但需符合中国证监会的相关规定四四的悲催重生ღ★ღ。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围ღ★ღ。
资产配置策略 本基金通过定性与定量相结合的方法分析宏观经济和证券市场发展趋势,对证券市场当期的系统性风险以及可预见的未来时期内各大类资产的预期风险和预期收益率进行分析评估,并据此制定本基金在股票ღ★ღ、债券k8凯发ღ★ღ、现金等资产之间的配置比例ღ★ღ、调整原则和调整范围,在保持总体风险水平相对稳定的基础上,力争投资组合的稳定增值ღ★ღ。此外,本基金将持续地进行定期与不定期的资产配置风险监控,适时地做出相应的调整ღ★ღ。 股票投资策略 本基金依托于基金管理人的投资研究平台,紧密跟踪中国产业结构的发展方向,精选质地优秀ღ★ღ、具备长期价值增长潜力的上市公司ღ★ღ。股票投资采用定量和定性分析相结合的策略ღ★ღ。 (1)“优质企业”主题的界定 具体而言,本基金界定的优质企业包括以下特征: 1)具备竞争优势ღ★ღ。通过分析企业在品牌ღ★ღ、产品和服务ღ★ღ、资源ღ★ღ、技术ღ★ღ、经营许可或销售网络等方面的竞争优势,选择经营稳健ღ★ღ、具有长期竞争壁垒的企业k8凯发ღ★ღ。 2)具备长期增长能力ღ★ღ。通过分析公司增长前景及渗透潜力等,选择具备长期增长能力的企业k8凯发ღ★ღ。 3)公司治理良好ღ★ღ。通过分析公司治理的历史记录ღ★ღ、主要股东以及管理层的背景ღ★ღ、公司文化与愿景等,选择具有良好的公司治理结构ღ★ღ、清晰的长期愿景和企业文化ღ★ღ、信息透明的企业凯发在线平台ღ★ღ，ღ★ღ。 4)财务状况良好ღ★ღ。通过分析资产负债率ღ★ღ、周转率K8凯发·(中国)官方网站ღ★ღ，ღ★ღ、经营活动产生的现金流ღ★ღ、主营业务收入利润率ღ★ღ、营业利润率等变化趋势分析等,选择财务状况良好的企业ღ★ღ。 5)估值水平相对合理ღ★ღ。本基金将根据上市公司本身的特点,选择合适的股票估值方法,可供选择的估值方法包括市盈率法(P/E)ღ★ღ、市净率法(P/B)ღ★ღ、市盈率-长期成长法(PEG)ღ★ღ、自由现金流贴现模型(FCFF,FCFE)或股利贴现模型(DDM)等估值方法,选择估值水平相对合理的企业ღ★ღ。 (2)个股投资策略 本基金个股投资采用定量和定性分析相结合的策略ღ★ღ。 1)定性分析 在定性分析方面,本基金主要挑选全部或部分具备以下特征的上市公司: Aღ★ღ、公司所处的行业符合“优质企业”的发展方向,新经济体制下受益于改革,分享改革红利的优质企业; Bღ★ღ、公司所处的行业符合国家的战略发展方向,并且公司在行业中具有明显的竞争优势; Cღ★ღ、具备一定竞争壁垒的核心竞争力; Dღ★ღ、公司具有良好的治理结构,从大股东ღ★ღ、管理层到中层业务骨干有良好的激励机制,并且企业的信息披露公开透明; Eღ★ღ、公司具有良好的创新能力ღ★ღ。 2)定量分析 本基金将对反映上市公司质量和增长潜力的成长性指标ღ★ღ、财务指标和估值指标等进行定量分析,以挑选具有成长优势ღ★ღ、财务优势和估值优势的个股ღ★ღ。 Aღ★ღ、成长性指标:营业利润增长率ღ★ღ、净利润增长率和收入增长率等; Bღ★ღ、财务指标:毛利率ღ★ღ、营业利润率ღ★ღ、净资产收益率ღ★ღ、净利率ღ★ღ、经营活动净收益/利润总额等; Cღ★ღ、估值指标:市盈率(PE)ღ★ღ、市盈率相对盈利增长比率(PEG)ღ★ღ、市销率(PS)和总市值ღ★ღ。 Dღ★ღ、成长竞争力指标:公司市占率ღ★ღ、研发费用绝对额以及占收入比例ღ★ღ、研发人员数量ღ★ღ、专利数量等凯发k8国际ღ★ღ！ღ★ღ。 (3)组合股票的投资吸引力评估分析 本基金利用相对价值评估,形成最终的股票组合进行投资ღ★ღ。相对价值评估主要运用国际化视野,采用专业的估值模型,合理使用估值指标,将国内上市公司的有关估值与国际公司相应指标进行比较,选择其中价值被低估的公司ღ★ღ。本基金采用包括自由现金流贴现模型ღ★ღ、股息贴现模型ღ★ღ、市盈率法ღ★ღ、市净率法ღ★ღ、PEGღ★ღ、EV/EBITDA等估值方法ღ★ღ。力争选择最具有投资吸引力的股票构建投资组合ღ★ღ。 (4)投资组合构建与优化 基于基金组合中单个证券的预期收益及风险特性,对组合进行优化,在合理风险水平下追求基金收益最大化,同时监控组合中证券的估值水平,在市场价格明显高于其内在合理价值时适时卖出证券ღ★ღ。 (5)港股通股票投资 除上述个股投资策略外,本基金还将关注以下几类港股通股票: Aღ★ღ、在港股市场上市ღ★ღ、具有行业代表性的优质中资公司; Bღ★ღ、具有行业稀缺性的香港本地和外资公司; Cღ★ღ、港股市场在行业结构四四的悲催重生ღ★ღ、估值ღ★ღ、AH股折溢价ღ★ღ、股息率等方面具有吸引力的投资标的ღ★ღ。 (6)存托凭证投资 本基金将根据法律法规和监管机构的要求,制定存托凭证投资策略,关注发行人有关信息披露情况,关注发行人基本面情况ღ★ღ、市场估值等因素,通过定性分析和定量分析相结合的办法,参与存托凭证的投资,谨慎决定存托凭证的权重配置和标的选择ღ★ღ。 金融衍生品投资策略 为更好的实现投资目标,本基金可投资股指期货ღ★ღ、国债期货ღ★ღ、股票期权和其他经中国证监会允许的衍生金融产品,本基金将根据风险管理的原则,主要选择流动性好ღ★ღ、交易活跃的衍生品合约进行交易ღ★ღ。 资产支持证券投资策略 资产支持证券投资关键在于对基础资产质量及未来现金流的分析,本基金将在国内资产证券化产品具体政策框架下,采用基本面分析和数量化模型相结合,对个券进行风险分析和价值评估后进行投资ღ★ღ。本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资,以降低流动性风险ღ★ღ。 今后,随着证券市场的发展ღ★ღ、金融工具的丰富和交易方式的创新等,基金还将积极寻求其他投资机会,如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,本基金将在履行适当程序后,将其纳入投资范围以丰富组合投资策略ღ★ღ。 国债期货投资策略 本基金在进行国债期货投资时,将根据风险管理原则,以套期保值为主要目的,采用流动性好ღ★ღ、交易活跃的国债期货合约,通过对债券市场和期货市场运行趋势的研究,结合国债期货的定价模型寻求其合理的估值水平,与现货资产进行匹配,通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作ღ★ღ。 股指期货投资策略 本基金投资股指期货将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,主要选择流动性好ღ★ღ、交易活跃的股指期货合约k8凯发ღ★ღ。本基金力争利用股指期货的杠杆作用,降低股票仓位频繁调整的交易成本,以达到降低投资组合整体风险的目的ღ★ღ。 股票期权投资策略 本基金投资股票期权以套期保值为主要目的,将根据风险管理的原则,充分考虑股票期权的流动性和风险收益特征,在风险可控的前提下,采取备兑开仓ღ★ღ、delta中性等策略适度参与股票期权投资四四的悲催重生ღ★ღ。 本基金将关注其他金融衍生产品的推出情况,如法律法规或监管机构允许基金投资前述衍生工具,本基金将按届时有效的法律法规和监管机构的规定,制定与本基金投资目标相适应的投资策略和估值政策,在充分评估衍生产品的风险和收益的基础上,谨慎地进行投资ღ★ღ。 债券投资策略 在选择债券品种时,首先根据宏观经济ღ★ღ、资金面动向和投资人行为等方面的分析判断未来利率期限结构变化,并充分考虑组合的流动性管理的实际情况,配置债券组合的久期;其次,结合信用分析ღ★ღ、流动性分析ღ★ღ、税收分析等确定债券组合的类属配置;再次,在上述基础上利用债券定价技术,进行个券选择,选择被低估的债券进行投资ღ★ღ。在具体投资操作中,采用放大操作ღ★ღ、骑乘操作ღ★ღ、换券操作等灵活多样的操作方式,力争获取超额的投资收益ღ★ღ。 对于国债ღ★ღ、央行票据等非信用类债券,本基金将根据宏观经济变量和宏观经济政策的分析,预测未来收益率曲线的变动趋势,综合考虑组合流动性决定投资品种ღ★ღ。 对于信用类债券,本基金将根据发行人的公司背景ღ★ღ、行业特性ღ★ღ、盈利能力ღ★ღ、偿债能力ღ★ღ、流动性等因素,对信用债进行信用风险评估,积极发掘信用利差具有相对投资机会的个券进行投资,并采取分散化投资策略,严格控制组合整体的违约风险水平ღ★ღ。 对于可转债品种,本基金投资可转债将采用定量和定性分析相结合的策略:在定性分析方面,本基金将首先判断权益类市场的投资机会,其次对正股所处行业ღ★ღ、成长性ღ★ღ、估值情况等进行分析;在定量分析方面,本基金将采用南方基金可转债量化监测体系进行评估,判断可转债市场总体的风险和机会,同时结合可转债估值指标(包括转股溢价率ღ★ღ、纯债溢价率ღ★ღ、隐含波动率ღ★ღ、到期收益率ღ★ღ、Delta系数ღ★ღ、转债条款等),选择基本面和估值均处于有利水平的可转债进行重点投资ღ★ღ。此外,本基金还将根据新发可转债的预计中签率四四的悲催重生ღ★ღ、模型定价测算其上市溢价水平,积极参与可转债新券的申购ღ★ღ。
1ღ★ღ、在符合有关基金分红条件的前提下,基金管理人可以根据实际情况进行收益分配,具体分配方案详见届时基金管理人发布的公告,若《基金合同》生效不满3个月可不进行收益分配; 2ღ★ღ、本基金收益分配方式分两种:现金分红与红利再投资,投资者可选择现金红利或将现金红利自动转为同一类别基金份额进行再投资;若投资者不选择,本基金默认的收益分配方式是现金分红; 3ღ★ღ、基金收益分配后基金份额净值不能低于面值;即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值; 4ღ★ღ、由于本基金A类基金份额不收取销售服务费,而C类基金份额收取销售服务费,各基金份额类别对应的可供分配利润将有所不同ღ★ღ。本基金同一类别的每一基金份额享有同等分配权; 5ღ★ღ、法律法规或监管机关另有规定的,从其规定ღ★ღ。 在不违反法律法规ღ★ღ、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质不利影响的前提下,基金管理人可在与基金托管人协商一致,并按照监管部门要求履行适当程序后对基金收益分配原则进行调整,不需召开基金份额持有人大会,但应于变更实施日在规定媒介公告ღ★ღ。
中证800指数收益率*60%+中证港股通综合指数(人民币)收益率*10%+上证国债指数收益率*30%
本基金为混合型基金,一般而言,其预期风险收益水平高于债券基金与货币市场型基金,低于股票型基金ღ★ღ。本基金可投资港股通股票,除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外,本基金还面临汇率风险ღ★ღ、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险ღ★ღ。
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注ღ★ღ：管理费和托管费从基金资产中每日计提ღ★ღ。每个交易日公告的基金净值已扣除管理费和托管费ღ★ღ，无需投资者在每笔交易中另行支付ღ★ღ。
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